多家医药商业上市公司年报相继披露，整体呈现出增收不增利的趋势。医药流通企业面临政策压力与成本上升的双重挑战，而线下连锁药店则在规模化扩张中迎来“万店时代”，同时企业积极通过项目孵化探索新的增长点。
一、医药流通公司增收不增利现象普遍
根据年报数据，多家医药流通企业在营业收入实现同比增长的净利润却出现下滑。这主要源于药品集中带量采购政策的深入推进，导致流通环节利润空间被压缩。人力成本、仓储物流费用的持续上涨，进一步侵蚀了企业利润。行业竞争加剧，企业需通过精细化管理和效率提升应对挑战。
二、线下连锁药店进入“万店时代”
随着老百姓、益丰药房等头部企业加速门店扩张，线下连锁药店已进入“万店时代”。规模化经营不仅提升了企业的市场占有率，还增强了供应链议价能力。门店密度的增加也带来了同质化竞争加剧、单店盈利下降等问题。药店需通过专业化服务、数字化运营提升竞争力，并探索“药店+医疗健康”等创新模式。
三、企业项目孵化成为新增长引擎
面对主业增长乏力，多家医药商业企业加速项目孵化，布局创新业务。例如，部分企业投资医药电商、互联网医院、慢病管理等新兴领域，试图通过多元化经营寻找突破。孵化项目虽短期贡献有限，但长期看有望成为新的利润增长点，并助力企业实现转型升级。
医药商业行业正经历结构调整与模式创新。企业在应对短期经营压力的需着眼长远，通过规模扩张、效率提升与项目孵化，构建可持续的竞争力。
